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ATFX:美国7月CPI前瞻,及美元指数走势判断
作者:ATFX外汇    发布于:2022-08-08 16:42:26    文字:【】【】【
摘要:8月10日(周三)20:30,美国劳工统计局将公布7月CPI同比增速数据,前值为9.1%,预期值为8.7%,预期通胀率将小幅回落。考虑到上周五非农就业报告数据的最新值与预期值偏离严重(公布值是预期值的两倍),所以本次数据前瞻也不能过于依赖机构预期值。


8月10日(周三)20:30,美国劳工统计局将公布7月CPI同比增速数据,前值为9.1%,预期值为8.7%,预期通胀率将小幅回落。考虑到上周五非农就业报告数据的最新值与预期值偏离严重(公布值是预期值的两倍),所以本次数据前瞻也不能过于依赖机构预期值。

据今年6月份的通胀报告:燃油价格同比上涨98.5%,是涨幅最大的品种,。新车价格同比涨幅11.4%,涨幅排第二。食品价格同比上涨10.4%,涨幅排第三。其余品种的同比涨幅在10%以下。新车价格上涨的驱动因素是上游芯片短缺。所以,判断7月份CPI同比增速是升还是降,只需要对7月份的石油期货价格、芯片价格、小麦期货价格的涨跌幅进行统计即可。需要提醒的是,上述三个品种的价格波动应当以“环比”为基准,而非“同比”数据,这样才能体现出月度价格变化。

首先来看美原油期货。7月开盘价106美元,收盘价98美元,单月累计跌幅7.5%。据此判断,7月份美国燃油价格环比下降的概率极高。其次是小麦期货,7月开盘价890美分,收盘价811美分,单月累计跌幅8.88%。由于食品门类包罗万象,单一的小麦期货价格并不能百分百决定食品价格涨跌,所以只能概括性的认为7月份食品价格环比下跌的概率较高。另外,乌克兰的粮食已经可以通过黑海正常运输,国际市场的“粮荒”已出现实质性转折,预期美国粮食价格环比下跌理由相对充分。

车用芯片并不存在期货市场指导价,这里罗列代表性芯片企业近期的价格调整信息:1、德州仪器预计第三季度将服务器IC等产品价格上调10%。2、博通决定上调网络通信芯片价格。3、英特尔的服务器处理器价格将上调2-10%,Workstaion等工作站处理器价格将上涨10%,台式机和笔记本处理器的价格将上涨10-20%。4、高通近期已通知客户,新的定单合同的价格将上涨4%,从2023年1月开始交付的订单价格将上涨近10%。5、联发科考虑提高3G和4G芯片售价,以减轻5G芯片销售业绩不佳带来的负面影响。综合看来,芯片市场的涨价潮仍在延续,期望7月份美国新车价格环比下降不切实际。

造成美国高通胀的三大因素中,有两大因素都将下降,这将导致7月CPI同比增速低于6月份数值。考虑到原油期货和小麦期货的跌势从6月份就已经开始,但6月通胀依旧在上涨,所以7月通胀率即便回落,幅度也不会太大。

美元指数正高位回落,8月2日受到中期上涨趋势线的支撑而进入反弹阶段。上周五因为超预期利好的非农数据再次走强。本周三的CPI数据将对美联储的货币政策形成指引,间接影响美元指数涨跌。考虑到美债市场出现长短期收益率倒挂现象,我们对美元指数的未来趋势判断偏向空头。

ATFX分析师团队简明观点:预计美国7月CPI同比增幅将小幅低于6月份数据,在9%以下的可能性较高。

*风险提示及免责条款*
市场有风险,投资需谨慎,以上内容仅代表分析师观点,且不构成任何操作建议。
2022-08-08
发布人:ATFX外汇
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